共达电声2026年一季报解读: 净利润同比大降74.72% 经营现金流翻倍增长

营业收入微降，盈利能力大幅滑坡

共达电声2026年第一季度实现营业收入2.87亿元，较上年同期调整后的2.91亿元同比下降1.34%，营收规模小幅收缩。但盈利端出现大幅下滑，归属于上市公司股东的净利润仅为522.92万元，同比大降74.72%；扣非净利润为542.41万元，同比降幅更是达到74.95%。

从盈利指标来看，公司基本每股收益为0.0144元/股，同比下降74.96%；扣非每股收益同步下滑至0.0144元/股左右，加权平均净资产收益率仅为0.64%，较上年同期的3.02%减少2.38个百分点，盈利效率显著降低。

指标

本报告期

上年同期（调整后）

同比变动

营业收入（亿元）

2.87

2.91

-1.34%

归属于上市公司股东的净利润（万元）

-74.72%

扣非净利润（万元）

-74.95%

基本每股收益（元/股）

-74.96%

加权平均净资产收益率

0.64%

3.02%

-2.38个百分点

盈利大幅下滑主要受营业成本大幅上涨影响，报告期内营业成本达到2.19亿元，较上年同期的1.96亿元增长11.7%，远超营收降幅，直接压缩了利润空间。同时，所得税费用虽因利润下降同比减少66.44%，但仍未能抵消成本上涨的负面影响。

应收款规模收缩，回款效率提升

报告期末，公司应收账款余额为3.72亿元，较期初的5.07亿元大幅减少26.59%；应收票据余额为2818.23万元，较期初的2489.58万元增长13.2%；应收款项融资余额为1.18亿元，较期初增长42.82%。

应收账款规模大幅下降，主要得益于本期回款增加，同时公司以银行承兑汇票结算的货款占比提升，推动应收款项融资增长。整体来看，公司应收款结构优化，回款效率有所提升，信用减值损失也因此同比减少30.93%至889.39万元。

项目

期末余额（万元）

期初余额（万元）

变动比例

应收账款

-26.59%

应收票据

13.20%

应收款项融资

42.82%

存货规模增长，减值压力有所缓解

报告期末，公司存货余额为4.20亿元，较期初的3.67亿元增长14.6%，存货规模持续扩大。不过本期存货跌价准备计提金额同比减少30.69%，资产减值损失为-1056.17万元，较上年同期的-1523.85万元有所收窄，存货减值压力有所缓解。但存货规模增长仍需关注后续去化节奏，避免占用过多营运资金。

期间费用分化，财务费用大幅上涨

2026年第一季度，公司期间费用呈现分化态势：-销售费用：本期发生720.37万元，较上年同期的658.10万元增长9.46%，主要系市场拓展投入增加。-管理费用：本期发生2253.09万元，较上年同期的2527.11万元下降10.84%，费用管控效果显现。-研发费用：本期发生1846.21万元，较上年同期的2074.74万元下降11.02%，研发投入有所收缩。-财务费用：本期发生801.56万元，较上年同期的433.38万元大幅增长84.96%，主要系汇兑损失增加所致，成为期间费用增长的主要拖累项。

期间费用项目

本期发生额（万元）

上年同期发生额（万元）

同比变动

销售费用

9.46%

管理费用

-10.84%

研发费用

-11.02%

财务费用

84.96%

现金流结构分化，经营与筹资现金流亮眼

经营活动现金流翻倍增长

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为3433.75万元，较上年同期的1646.22万元同比增长108.58%，主要得益于本期采购付现减少。尽管销售商品收到的现金小幅下降，但购买商品支付的现金从3.21亿元降至2.76亿元，降幅达13.78%，成为经营现金流改善的核心因素。

投资活动现金流流出收窄

投资活动产生的现金流量净额为-3225.87万元，较上年同期的-5834.25万元收窄44.71%，主要因本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从5764.35万元降至3025.87万元，降幅达47.51%，同时本期新增200万元股权投资，整体投资支出有所收缩。

筹资活动现金流大幅增长

筹资活动产生的现金流量净额为1.27亿元，较上年同期的7746.14万元同比增长63.61%，主要得益于股票期权激励计划行权带来1536.94万元现金流入，以及收回股权收购补偿款带来3702.15万元现金流入，同时取得借款收到的现金仍保持1.50亿元规模，公司筹资能力较强。

现金流项目

本期发生额（万元）

上年同期发生额（万元）

同比变动

经营活动现金流净额

108.58%

投资活动现金流净额

44.71%

筹资活动现金流净额

63.61%

风险提示

盈利下滑风险：公司净利润、扣非净利润均出现超70%的大幅下滑，营业成本大幅上涨挤压利润空间，后续若成本管控不力或营收持续疲软，盈利状况可能进一步恶化。

存货积压风险：存货规模同比增长14.6%，若下游需求不及预期，存货去化压力将增大，可能导致存货跌价损失增加。

汇兑损失风险：财务费用因汇兑损失大幅增长84.96%，若人民币汇率持续波动，将对公司利润产生持续负面影响。

研发投入收缩风险：研发费用同比下降11.02%，长期来看可能影响公司技术竞争力和产品迭代能力。